川财证券:房企第一季度销售额增速放缓

发布时间:2019-04-14 16:07:20 来源:
    川财观点
【钢铁】增值税下调落地、前期抑制需求释放叠加北方地区下游复工,钢材成交量继续上涨,需求向好。近期螺纹钢产量上涨,主要得益于长流程炼钢产量的持续回升,考虑到当前部分复工高炉仍处于复产初期、尚未完全达产,后续铁水产量仍有一定的增长空间。供给端预计4月铁矿石到港量将继续下降;需求端,采暖季结束钢厂高炉开始复产带动铁矿石需求上行,考虑到当前钢厂铁矿石库存仍处于低位,短期内铁矿石价格有望继续上行。建议关注铁矿石企业及成本控制能力较强的钢企。成材需求向好、铁水成本升高,4月份钢材价格或维持高位震荡格局,但炉料涨价或将一定程度侵蚀钢材利润。



【基础化工】响水化工园永久关停,关注染料、农药板块。染料板块:染料中间体一体化企业将最先受益,中间体和染料价格同步上涨;染料产业链的涨价传导顺畅,开工正常的染料企业同样受益。农药板块:江苏省农药产能占全国总产能的40%以上,本次江苏省化工企业整治行动有望带动全国农药供给格局的重塑。长期看好持续通过环保审查的省内企业,以及实现农药产业链一体化的企业。近期直接关停事故园区,体现了壮士断腕的决心,预计后续将有其他地区的园区受影响,大概率为全国安全监管风暴的开始,行业地位领先、环保实力过硬、园区一体化的企业最为受益。



【房地产】3月一线城市新建商品住宅成交明显回暖,尤其是北京、深圳同、环比都实现倍增,但总体绝对量依然处于低位。长期来看,一线城市市场需求依旧坚挺,叠加本轮调整周期长达2-3年之久,现已基本调整到位,市场开始逐步触底回升。二三线城市市场整体持续分化,部分城市出现回暖,新开盘项目去化率明显增长。目前板块估值仍然处于低位,行业景气度逐步走弱,未来行业政策环境有望出现改善。


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