6月金价上演“绝地还击”对冲基金司理:这次简直失算了!

发布时间:2019-06-09 13:24:03 来源:

  此前由于金价迟迟未涨,他在5月下旬削减了逾40%黄金多头头寸,转而买入美债避险。但没想到的是,6月以来黄金价格突然上演了一轮飙涨行情。


  截至6月6日20时45分,COMEX黄金期货主力合约报价徘徊在1341.2美元/盎司,过去5个交易日累计涨幅超过4%,盘中一度触及2月20日以来最高值1348.9美元/盎司。


  “如今我们只能转而增持黄金头寸,重新将黄金纳入避险投资组合。”上述美国对冲基金经理透露,但由于此前的“错误抛售”,如今他们的黄金持仓成本大概在1310美元/盎司左右,较5月下旬持仓成本高出逾30美元/盎司。


  遭遇类似窘境的对冲基金不在少数。


  “因为5月下旬金融市场的避险投资首选不是黄金,而是美债、德债,没想到6月以后风水轮流转,美债、德债收益率大幅走低,导致众多投资机构重新拥抱黄金,也倒逼我们只能低卖高买黄金。”安本标准投资投资策略总监Maxwell Gold向21世纪经济报道记者直言。


  随着金价飙涨,越来越多大型投行又开始为金价走强摇旗呐喊。


  荷兰银行发表研究指出,综合考虑美联储可能会在2020年一季度前降息75个基点,加之美元走低与全球贸易局势紧张等因素,黄金价格2019年底前将站上1400美元/盎司。


  “这轮金价飙涨的幕后推手,除了避险资金,还有众多事件驱动型对冲基金与投机资本,他们通过豪赌金价上涨押注美联储6月降息。”Maxwell Gold指出,但如果美联储未在6月降息,这些资本获利回吐潮可能令金价涨势昙花一现。


  基金被迫回补多头头寸


  在6月金价飙涨前,多数对冲基金并不看好金价走势。


  CFTC数据显示,截至5月21日当周,以对冲基金为主的资产管理机构持有的COMEX黄金期货期权净多头头寸较前一周骤降4154500盎 和讯鑫东财配资 司,令净多头头寸大幅削减至2437800盎司,这意味着当周对冲基金削减逾63%黄金净多头头寸。


  究其原因,一是在全球贸易局势紧张压力下,大量资本优先选择涌入美债、德债避险,黄金避险功能黯然失色;二是当时金银比率达到1992年以来最高值88,对冲基金担心未来金价下跌,以此引导金银比率回归正常水准,因此削减黄金净多头头寸。


  “这是我们决定在5月21日当周削减逾40%黄金净多头头寸的原因之一。”上述对冲基金经理透露,但更深层次的原因,是2月以来黄金在英国脱欧波折、意大利债务问题激化、全球贸易局势紧张、美股动荡下跌等风险事件发生时,表现不如人意。


  出乎意料的是,对唱基金刚抛售黄金没几天,金价就上演“绝对大反击”,6月以来已上涨逾4%。


  RJO Futures高级商品经纪人Bob Haberkorn向21世纪经济报道记者表示,金价触底大反弹的逻辑并不复杂,一是美债、德债经历避险资金追捧后,收益率大幅走低,比如10年期美国国债收益率一度跌至2017年9月以来最低点2.07%;二是6月以来美元指数从98.1下跌至96.8,金价不再受制强势美元而呈现较大的反弹动能。

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