金融:社融数据超市场预期

发布时间:2019-04-10 14:51:14 来源:
    行业核心观点:


2019年1月社融增量超市场预期。从结构看上,主要增量贡献来自于表内外的票据融资以及企业融资。信用的进一步扩张,有助于缓解违约压力,提升市场风险偏好。预计前期政策仍将持续发酵,宽信用的格局将延续。预计板块2019年一季度业绩仍将保持稳健增长,板块估值保持稳定。我们维持板块强于大势的投资评级,重点推荐国有大行。


投资要点:


市场表现:上周沪深300指数上涨2.81%,银行指数下降1.06%,板块跑输大盘3.87个百分点,在29个一级行业中位居第29位。年初至今,银行板块整体上涨7.21%,跑输沪深300指数10.9%的涨幅3.69个百分点,在29个一级行业中位居第16位。个股方面,上周半数银行实现正收益,其中贵阳银行、吴江银行和张家港行涨幅居前,分别上涨4.15%、2.99%和2.45%。


流动性和市场利率:上周央行未发行逆回购,有6800亿逆回购到期。本周央行没有逆回购到期。MLF投放95亿元,MLF365D回笼3930亿元。


行业和公司要闻行业要闻:


央行:2月13日,中国人民银行在香港成功发行了两期人民币央行票据,其中3个月期和1年期央行票据各100亿元,中标利率分别为2.45%和2.80%。此次发行吸引了离岸市场众多投资者踊跃认购,涵盖商业银行、基金、投资银行、中央银行、国际金融组织等多种类型。全场投标总量超过1200亿元,两期央行票据认购倍数均超过6倍。


公司要闻:


平安银行260亿元可转换公司债券将于2月18日起在深交所挂牌交易。杭州银行实际控制人杭州市财政局及财开集团于2月11日至14日以集中竞价交易方式分别增持了公司普通股股份18,783,918股和10,089,957股。


风险提示:整体经济走势出现下滑;行业监管超预期

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