半导体、电子设备:关注科技股价值重构 荐7股

发布时间:2019-04-12 13:51:09 来源:
    投资要点:


3月电子行业个股中位数涨幅为7.46%,申万电子指数涨幅为10.81%。


2019年3月1日—3月31日,申万电子指数涨幅为10.81%,同期沪深300、上证50、创业板涨跌幅为6.58%、1.35%和10.93%。在申万28个行业中,期间申万电子指数涨幅排名第13。


整体法估值处于历史后15.05%分位,中位数法估值处于历史后25.57%分位。截至3月31日,申万电子整体法估值为30.79倍,估值处于历史后15.05%分位;申万电子中位数法估值为39.89倍,估值处于历史后25.57%分位。


科创板助力半导体行业加速回暖。截至4月3日,上交所披露申请科创板上市的44家企业中,半导体公司占据9席。根据上交所发布的科创板推荐指引,以集成电路为代表的信息产业是重点支持的对象,科创板和“大基金”的协同将进一步推动我国半导体公司发展,加快半导体行业景气度回暖。


维持行业“同步大市”评级。2019年3月,申万电子板块跑赢大盘5.72个百分点,3月份表现相对平淡,但5G、半导体板块仍旧表现强势。


从基本面角度来看,电子行业部分细分领域在长期低迷行情下已出现边际改善迹象,5G建设的逐步推进和5G手机的陆续面世,以及科创板推行、制造业降税和超高清视频产业规划的政策红利都将带动电子产业加速回暖,产业拐点临近。从估值角度来看,科创板的推出将带动科技股的价值重构,建议关注科创板在A股的映射标的和细分领域龙头公司。总体来看,电子行业的中长期发展在政策面方面得到了有力的支撑,基本面方面短期承压,但市场预期已有大幅转暖,看好行业中长期发展,但仍应关注中美贸易战走势对科技板块走势的影响。


综合考虑宏观、行业等多维因素,维持电子板块“同步大市”评级。


风险提示:下游需求不及预期、5G基站建设进程不及预期、中美贸易战走势存在不确定性、汇率波动风险

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