建材:水泥需求复苏 荐7股

发布时间:2019-04-12 13:51:07 来源:
    投资要点:


2019年3月,建材指数上涨11.3%,跑赢上证指数6.24个百分点,在申万建材二级子行业中,水泥制造上涨10.5%,玻璃制造上涨12.9%,其他建材上涨12.2%。从3月全行业流通市值加权平均涨跌幅来看,在申万28个一级行业中,建材板块位居第6,涨幅为13.0%。


估值方面,截至2019年3月31日,申万建筑材料板块PE中位数为26.81倍,处于2000年以来历史估值后16.2%分位;PB中位数2.19倍,处于2000年以来历史估值后28.5%分位。


需求回暖,水泥价格止跌回升。水泥产量方面,2019年1-2月份,全国累计水泥产量2.12亿吨,同比增长0.5%,增速较去年同期下降3.6个百分点,水泥产量实现稳中有升。全国水泥价格自1月开启季节性调整,2、3月价格跌幅逐渐缩窄,2019年3月全国P.O42.5散装水泥月度均价为443元/吨,环比下跌13元/吨,同比增长10.2%。随着4月步入需求旺季,水泥价格将延续涨势。短期内,水泥板块估值已有所修复,中长期仍建议关注:海螺水泥(600585)、华新水泥(600801)和塔牌集团(002233)。


终端需求不足,玻璃市场依旧承压。玻璃产量方面,2019年1-2月份,全国平板玻璃产量累计约1.42亿重量箱,同比增长7.8%。3月份,玻璃现货市场继续走弱,终端市场需求增量有限造成生产企业出库难度略大,价格环比有所回落。截至3月末,浮法玻璃现货平均价为75.83元/重量箱,环比下跌1.59元/重量箱,同比下跌8.1%。目前玻璃行业需求启动缓慢,库存压力较大,叠加新增供给,短期整体供需矛盾未能改善,但中长期仍可关注旗滨集团(601636)。


消费建材板块,继续看好细分龙头的持续成长性,继续推荐PPR管材龙头伟星新材(002372)、石膏板龙头北新建材(000786)、防水龙头东方雨虹(002271)、玻纤巨头中国巨石(600176),建议关注环保板材兔宝宝(002043)、建筑陶瓷蒙娜丽莎、帝欧家居。


风险提示:宏观经济大幅下滑;房地产、基建投资大幅下降。


相关热词搜索:水泥 建材

上一篇:张盈华:年金受托人市场近几年来呈现上升趋势 下一篇:半导体、电子设备:关注科技股价值重构 荐7股